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Analisi realizzata dal Chief Market Analyst di XTB, David Cheetham.

Il PMI manifatturiero tedesco è calato sotto i 45 punti a marzo ed è stata solo la quinta volta in quasi 20 anni di storia dell’indicatore. In questa analisi controlliamo cosa ha significato per il DE30 in passato e trasferiamo questo rapporto in un contesto attuale.

Sommario:

  • Il PMI manifatturiero tedesco è affondato a marzo
  • I nuovi ordini di esportazione soffrono, segnalando le radici globali del problema
  • DE30 ha fatto fiasco lo scorso Venerdì, cosa succederà adesso?

Perché i mercati si sono fatti prendere dal panico lo scorso venerdì?

L’impennata dell’avversione al rischio di venerdì è stato un chiaro segnale che gli investitori sono stati danneggiati dal rapporto dalla Germania che ha visto scendere il PMI a soli 44,7 punti.

Nell’indice PMI qualsiasi lettura inferiore a 50 indica che l’economia si sta contraendo. Sebbene il settore dei servizi più grandi abbia avuto una lettura ancora molto robusta di 54,9 punti, i mercati sono stati presi dal panico. Ciò è avvenuto perché l’industria è ancora vista come il fulcro dell’economia globale e il fatto che gli ordini di esportazione siano diminuiti di nuovo ha suggerito che le radici di questo deterioramento sono di natura globale.

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Il PMI manifatturiero tedesco è sceso sotto i 45 punti solo per la quinta volta dal 2000. Fonte: Macrobond, XTB Research

Come ha funzionato in passato?

Per gli investitori, la domanda chiave è: questo cattivo rapporto è un segno di ulteriori problemi o dovremmo considerarlo un opportunità? Abbiamo deciso di verificare la cronologia dei dati dall’inizio dell’anno 2000. Abbiamo avuto solo 4 situazioni durante questo periodo in cui il PMI manifatturiero è sceso sotto i 50 punti. Ecco cosa è successo a DE30 nei 3 mesi successivi al rapporto PMI: -8% nel 2001, + 19,3% nel 2003, -23,6% nel 2008 e + 19% nel 2012. Confusi? L’unica cosa comune è che c’è sempre stata un notevole movimento, ma queste oscillazioni sono davvero casuali? Si noti che le prime due situazioni facevano parte dello stesso rallentamento globale.

Gli investitori si sono resi conto per la prima volta che sarebbe arrivato nel 2001 e nel 2003, sebbene l’economia fosse ancora debole, una ripresa era in arrivo. Le situazioni 3 e 4 sono un po ‘più difficili da collegare, ma c’è anche qualche cosa in comune. Il 2008 è stato un anno di profondo rallentamento culminato con il crollo di Lehman Brothers e l’economia globale si è bloccata nuovamente nel 2011 dopo una vivace ripresa, un rallentamento che si è esteso nel 2012 (soprattutto in Europa dove è stato amplificato dalla crisi dell’euro).

Possiamo concludere che il primo segno di problemi economici è stato un segnale negativo in quanto i mercati erano impreparati e il secondo calo era in realtà un buon auspicio in quanto le cattive notizie erano già arrivate.

E adesso?

Queste sono solo alcune osservazioni quindi qualsiasi conclusione dovrebbe essere trattata con cautela. C’è ancora molta discussione sulla misura in cui il rallentamento è stato determinato da fattori temporanei. Una cosa ci sembra chiara: una mancanza di miglioramenti potrebbe presto significare problemi per i mercati. Per ora il DE30 si è invertito bruscamente a partire dalla zona di resistenza chiave a 11775 punti e vede il supporto chiave a 10800 punti.

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DE30 si è invertito rispetto alla resistenza chiave. Fonte: ricerca XTB