L’oro rimbalza sopra 4.070 dollari dopo un CPI più debole del previsto
Il metallo giallo ha ribaltato la tendenza ribassista in modo spettacolare, rimbalzando da un minimo di due settimane e accelerando al rialzo dopo la pubblicazione di dati sull’inflazione statunitense più contenuti delle attese. Questo scenario ha spinto al ribasso i rendimenti dei Treasury e il dollaro, offrendo nuovo sostegno alle quotazioni.
I punti chiave della sessione:
- L’oro ha invertito la rotta ancor prima della pubblicazione del CPI, con i compratori entrati sui minimi intraday.
- Il raffreddamento dell’inflazione USA ha ridimensionato le probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Fed a luglio.
- I rialzisti puntano ora a quota 4.214 dollari, con un’eventuale rottura che aprirebbe la strada verso la media mobile a 50 giorni.
Il dato sull’inflazione traina il prezzo oltre 4.070 dollari
Lo Spot Gold (XAUUSD) è stato scambiato a 4.073,54 dollari alle 12:56 GMT di martedì, con un guadagno di 72,35 dollari, pari all’1,81%. Il movimento è iniziato prima ancora del rilascio dei dati: gli acquirenti sono intervenuti su un minimo intraday di due settimane a inizio seduta, ribaltando la pressione ribassista già prima del rilascio del numero sull’inflazione.
Quando i dati di giugno hanno mostrato un rallentamento dei prezzi, l’oro ha continuato a correre per tutto il pomeriggio senza mai voltarsi indietro. I rendimenti dei Treasury sono scesi lungo tutta la curva e il Dollar Index è calato a 100,705, in flessione dello 0,56% nella giornata. Le aggressive coperture di posizioni short (short-covering) hanno aggiunto ulteriore carburante non appena è iniziata la riprezzatura sulle attese dei tassi.
Analisi tecnica giornaliera dello Spot Gold (XAUUSD)
L’oro spot mantiene una struttura solida dopo lo spettacolare ribaltamento delle prime ore di martedì. In apertura, il mercato ha brevemente perforato il minimo della sessione precedente, ma un operatore di primo piano è intervenuto con sufficiente potenza di acquisto da raggiungere un nuovo massimo intraday. Le coperture aggressive delle posizioni short hanno inoltre contribuito a spingere il prezzo da 3.983,54 dollari a 4.104,05 dollari.
Livelli chiave da monitorare
Il movimento di martedì ha riportato l’attenzione sulla zona di ritracciamento di breve termine compresa tra 4.072,40 e 4.041,65 dollari. Il superamento di quest’area avvicinerebbe la formazione di un potenziale minimo crescente secondario (in ottica rialzista), riportando sotto i riflettori la zona di ritracciamento minore tra 4.162,36 e 4.214,34 dollari.
Se lo slancio dovesse rivelarsi abbastanza forte da superare quota 4.214,34 dollari, il mercato potrebbe facilmente sfidare la media mobile a 50 giorni, collocata a 4.333,30 dollari.
Sul fronte ribassista, l’incapacità di mantenere il ribaltamento odierno o di superare i livelli chiave di resistenza segnalerebbe che il mercato resta ancora saldamente nelle mani dei venditori allo scoperto. Ciò potrebbe condurre a un nuovo test dei livelli a 3.983,54 e 3.942,10 dollari, con un’eventuale rottura sotto il supporto di lungo periodo a 3.886,46 dollari.
Un altro elemento in grado di sostenere il rally sarebbe l’avvio di acquisti aggressivi che assorbono attivamente le offerte, anziché limitarsi a un posizionamento passivo. Chi opera in day trading dovrebbe monitorare attentamente questo tipo di price action; chi invece punta a movimenti di più lungo periodo dovrebbe attendere questa stessa dimostrazione di interesse d’acquisto per uscire dall’attuale range ristretto e proiettarsi verso spazi più aperti sui grafici.
Warsh mantiene il tono restrittivo, ma i dati muovono il mercato
La prima testimonianza al Congresso di Warsh in veste di Presidente della Fed si è svolta in un contesto ben diverso da quello che il mercato immaginava appena 24 ore prima. Lo scenario di lunedì prevedeva il petrolio in corsa, i rendimenti in salita e un CPI elevato come esito probabile. Warsh era atteso in un’aula in cui gli operatori si preparavano a un messaggio da falco. Il dato sull’inflazione, invece, ha tolto urgenza al dibattito ancora prima che iniziasse a parlare.
Nonostante ciò, Warsh non ha cambiato la linea. “L’obiettivo numero uno della Fed è impostare correttamente la politica monetaria, o avvicinarsi il più possibile a farlo”, ha dichiarato. È il linguaggio di un banchiere centrale che non è pronto a segnalare un allentamento, nemmeno con il CPI più contenuto degli ultimi mesi sul tavolo.
Il governatore della Fed Christopher Waller è stato ancora più diretto: i tassi potrebbero dover salire ulteriormente se l’inflazione smettesse di migliorare, e lo ha affermato senza giri di parole. I dati dicono “mantenere”. La Fed dice “non abbassare la guardia”. Settembre resta una riunione aperta e i trader dell’oro non hanno ancora scontato del tutto questo rischio.
L’inflazione di giugno cancella il rialzo di luglio
Il CPI headline è cresciuto su base annua, ma ben al di sotto del consenso degli economisti. Anche i prezzi mensili sono scesi più delle previsioni e l’inflazione core ha rallentato. Ogni voce del report puntava nella stessa direzione, ed era esattamente il tipo di numero di cui i trader dell’oro avevano bisogno per mantenere sotto controllo i rendimenti.
La riprezzatura è stata immediata. Le probabilità di un rialzo dei tassi a luglio sono crollate su un singolo dato. Settembre è ancora scontato attorno al 60%, ma il focus è passato da “quando aumenteranno” a “per quanto tempo li terranno fermi”. Si tratta di un posizionamento completamente diverso, e l’oro era già orientato in tal senso prima ancora della pubblicazione.
Il crollo dei rendimenti lungo la curva
Il rendimento del Treasury a 10 anni è sceso di 10 punti base al 4,525%. Quello a 2 anni ha perso 12 punti base, attestandosi al 4,149%, mentre il 30 anni è calato al 5,053%. Quando l’intera curva si muove in modo così coordinato su un singolo dato, l’oro non ha bisogno di un secondo invito per salire.
Il petrolio vicino a 90 dollari minaccia il prossimo dato
Il greggio si è spinto verso quota 90 dollari al barile martedì, e questo livello sta già lavorando contro il sollievo offerto dal CPI di giugno. La componente energetica era calata nel report di giugno, ma difficilmente si ripeterà se il petrolio dovesse restare su questi valori per tutto luglio.
L’oro ha ottenuto oggi il numero di cui aveva bisogno, ma il mercato petrolifero sta già costruendo le premesse per un’inversione ancor prima della prossima lettura sull’inflazione. Il trade sui tassi ha dato via libera all’oro martedì; il greggio a questi livelli è l’unico fattore capace di togliergliela.
Cosa monitorare nelle prossime sessioni
La giornata di martedì ha regalato all’oro il CPI più contenuto degli ultimi mesi, rendimenti in calo lungo tutta la curva e un dollaro più debole. La vera domanda è per quanto tempo il petrolio a questi livelli lascerà spazio al trade sui tassi. Se i prezzi dell’energia dovessero rimanere elevati, il dato sull’inflazione di luglio potrebbe riprendersi tutto ciò che giugno ha concesso.
Dal punto di vista tecnico, i compratori sono intervenuti su un minimo di due settimane prima che Warsh iniziasse la sua testimonianza e prima del rilascio del CPI. Il price action suggerisce una combinazione di nuovi acquisti e short-covering alla base del ribaltamento. Se dovesse formarsi un minimo secondario con adeguati acquisti di conferma, i trader rialzisti potrebbero avere una concreta possibilità di raggiungere la media mobile a 50 giorni.
