Le stock option sono uno strumento di investimento complesso e sui generis. Sono state infatti inventate per retribuire e fidelizzare il personale di alto livello di un’azienda, come per esempio i dipendenti iperqualificati o i manager.

Dal punto di vista tecnico, le stock option sono opzioni call che possono essere esercitate solo in una determinata finestra temporale.

Immagine Cosa Sono le Stock Option?

La loro caratteristiche principali sono le seguenti.

  • Vengono assegnate gratuitamente dall’azienda.
  • Vincolano una parte del salario o della retribuzione.
  • Possono riguardare titoli azionari dell’azienda o titoli azionari di un’azienda facente parte del medesimo gruppo.
  • Sono oggetto di una fiscalità particolare.

La prima caratteristica trova origine nella necessità dell’azienda di fidelizzare, quindi di vincolare a sé, il personale ritenuto di importanza strategica, come i manager e i dipendenti molo qualificati.

La seconda caratteristica, quella del vincolo sul salario, trova origine in una dinamica piuttosto semplice: se i dipendenti lavorano bene e diventano più produttivi, il valore della azioni sale e possono esercitare il diritto di opzione, guadagnano una cifra più o meno ingente. Le stock option servono, quindi, anche ad aumentare la produttività.

La questione fiscale è invece più complessa. Il decreto 112/2008 impone, infatti, che se l’opzione viene esercitata il titolare dell’opzione stesa deve dichiarare il valore delle azioni assegnata come se questi – come in effetti accade – concorresse alla formazione del reddito. In passato si applicava semplicemente l’imposta sostitutiva al 12,50% (come per i rendimenti dei titoli di Stato).

Come funzionano le stock option? Il meccanismo è tutto sommato semplice. L’azienda decide uno strike price, nonché una finestra temporale all’interno del quale l’opzione può essere esercitata. Quando il valore del titolo azionario raggiunge lo strike price, e se lo fa all’interno del periodo prestabilito, allora il titolare può esercitare il diritto all’opzione e passare all’incasso.

Chi decide le stock option? In genere, il soggetto deputato alla gestione delle stock option è il Comitato Paghe e Remunerazioni. In particolare le decisioni riguardano:

  • L’ammontare totale delle stock option da assegnare.
  • I beneficiari delle stock option, ossia i dipendenti che potranno acquisire le stock option
  • L’ammontare per singolo beneficiario
  • Le modalità di emissione, che riguardano la data di acquisto, le modalità di calcolo del prezzo, la data di scadenza.
  • Le modalità d liquidazione delle stock option (aumento del capitale sociale o vendita di azioni della società)
  • Data e modalità di verifica degli obiettivi individuali
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