Lasciare ferma la liquidità è un rischio, al giorno d’oggi. L’inflazione galoppa, il potere d’acquisto si riduce. Nondimeno, si potrebbe avvertire la necessità di allocare una parte della liquidità sì in strumenti di investimento e risparmio, ma strutturati in modo da consentire un recupero del denaro in tempi brevi. Insomma, si potrebbe “parcheggiare” la liquidità per farla rendere, ma senza impegnarla nel lungo periodo. Gli strumenti in questione sono numerosi. Qui ne confrontiamo tre.
Conto deposito
Il conto deposito è uno strumento bancario che permette di versare somme di denaro e ricevere in cambio interessi, secondo condizioni contrattuali prestabilite.
Si distingue dal conto corrente perché presenta funzionalità operative limitate (non consente, per esempio, di domiciliare le utenze o di pagare con carta), ma generalmente offre una remunerazione superiore.
Esistono principalmente due tipologie.
- Conto deposito libero: permette di recuperare le somme depositate senza particolari vincoli, rispettando gli eventuali tempi tecnici di trasferimento. Il tasso d’interesse può essere modificato secondo le condizioni contrattuali.
- Conto deposito vincolato: prevede che il capitale rimanga depositato per un periodo prestabilito. Generalmente offre tassi più elevati, ma il prelievo anticipato può essere vietato oppure comportare la perdita degli interessi maturati.
Rispetto ad altri strumenti di risparmio, ha un vantaggio: si caratterizza per la prevedibilità del rendimento, soprattutto quando si sottoscrive un prodotto a tasso fisso.
A questo si aggiunge la tutela offerta dai sistemi di garanzia dei depositi (in Italia il Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi), la stessa prevista per i conti correnti. Questi sistemi coprono generalmente fino a 100.000 euro per depositante e per banca, considerando complessivamente i depositi detenuti presso lo stesso istituto.
Naturalmente, esistono anche degli svantaggi. Gli interessi, per esempio, sono soggetti a una tassazione del 26%. Occorre inoltre considerare l’imposta di bollo, quando dovuta, e le eventuali spese previste dal contratto.
Un altro limite riguarda la flessibilità. Le somme vincolate potrebbero non essere disponibili quando necessario, mentre i rendimenti dei depositi liberi possono diminuire.
Nondimeno, il conto deposito è in certi casi molto utile. Quando? Facciamo un esempio. Si immagini di possedere 20.000 euro destinati a una spesa programmata tra dodici mesi.
Un conto deposito con scadenza compatibile potrebbe consentire di ottenere una remunerazione conosciuta in anticipo, senza esporsi direttamente alle oscillazioni dei mercati finanziari.
Chiaramente, quella fatta fin qui è una riflessione teorica, non un consiglio d’investimento: la convenienza dipende dalle condizioni contrattuali, dalla garanzia applicabile e dalle esigenze individuali.
Fondi monetari
I fondi monetari sono strumenti d’investimento collettivo che raccolgono capitali per investirli prevalentemente in attività finanziarie di breve durata.
Il portafoglio può comprendere titoli di Stato a breve scadenza, strumenti del mercato monetario, depositi bancari e altre attività ammesse dalla normativa.
L’obiettivo consiste generalmente nel conseguire rendimenti vicini ai tassi d’interesse del mercato monetario, cercando di mantenere contenute le oscillazioni del capitale.
Il vantaggio principale è la diversificazione. Anziché concentrare il denaro presso un singolo emittente, si ottiene un’esposizione a un insieme di strumenti finanziari.
Un’altra caratteristica interessante riguarda la liquidabilità.
Molti fondi consentono di richiedere il rimborso delle quote nei giorni lavorativi, con accredito secondo le tempistiche previste dal prodotto. Questo permette una certa flessibilità, ma non garantisce la disponibilità immediata delle somme.
Esistono però rischi importanti.
I fondi monetari non sono conti deposito e non garantiscono la restituzione integrale del capitale.
Il valore delle quote può diminuire, soprattutto in presenza di tensioni sui mercati, problemi di liquidità o difficoltà degli emittenti.
Occorre inoltre considerare le commissioni di gestione, che incidono sul rendimento, e la tassazione, la cui aliquota effettiva può dipendere dalla composizione del portafoglio (12,5% sulla quota investita in titoli di Stato, 26% sul resto).
Il rendimento non è fisso: tende ad adattarsi all’andamento dei tassi di mercato.
Quando potrebbe essere teoricamente utile?
Si consideri una somma che non servirà nell’immediato, ma che potrebbe essere necessaria tra alcuni mesi, senza una data precisa.
Un fondo monetario potrebbe rappresentare uno strumento da esaminare, per la possibilità di richiedere il rimborso senza attendere la scadenza di un vincolo contrattuale.
Anche questa è soltanto un’ipotesi, non una raccomandazione, ci teniamo a specificarlo. Prima di qualsiasi scelta occorre verificare costi, rischi e tempi di liquidazione, consultando il documento informativo del prodotto.
BTP a breve termine
I Buoni del Tesoro Poliennali sono titoli di debito emessi dallo Stato italiano.
Acquistando un BTP, si presta denaro allo Stato, ricevendo generalmente cedole periodiche e il rimborso del valore nominale alla scadenza, salvo insolvenza dell’emittente.
Quando si parla di BTP a breve termine, si possono considerare sia i BTP Short Term, emessi con durata compresa tra 18 e 36 mesi, sia i BTP tradizionali acquistati sul mercato secondario quando manca poco alla scadenza.
Il principale vantaggio è la possibilità di conoscere il rendimento a scadenza al momento dell’acquisto, sulla base del prezzo pagato e delle cedole previste, purché l’emittente adempia regolarmente ai propri obblighi.
Un’altra caratteristica favorevole è la tassazione agevolata del 12,5% sui rendimenti, inferiore a quella ordinaria del 26% applicata a molti altri strumenti finanziari.
Tuttavia, i BTP non sono privi di rischi.
Il prezzo oscilla continuamente sul mercato. Se si vende prima della scadenza, si potrebbe ottenere una somma inferiore a quella investita.
Anche il rischio di credito dello Stato italiano, cioè la possibilità che non onori i propri impegni, non può essere completamente escluso.
Inoltre, occorre considerare le commissioni di negoziazione, l’imposta di bollo e gli eventuali costi del deposito titoli.
Quando potrebbe essere teoricamente utile? Immaginiamo di disporre di una somma destinata a una spesa prevista tra diciotto mesi.
Un BTP con scadenza vicina a quella necessità potrebbe consentire di programmare il rimborso, evitando di dover vendere anticipatamente il titolo.
Anche in questo caso non si tratta di un consiglio, ma di una possibilità teorica da valutare considerando prezzo d’acquisto, rendimento netto e rischio dell’emittente.
In definitiva, nessuno dei tre strumenti è universalmente superiore agli altri. La scelta dipende soprattutto da quando il denaro potrebbe servire, da quanto sia importante conservarne il valore nominale e dai rischi che si è disposti a sostenere.
