Cos’è il Mercato OTC

Il mercato OTC (Over The Counter) è un mercato finanziario decentralizzato in cui gli strumenti finanziari vengono scambiati direttamente tra due parti, senza passare attraverso una borsa valori centralizzata o un exchange regolamentato. Il termine inglese Over The Counter significa letteralmente sopra il bancone, a indicare una trattativa diretta tra venditore e acquirente.

Il Forex è l’esempio più grande e liquido di mercato OTC al mondo: ogni giorno vengono scambiati oltre 7.000 miliardi di dollari direttamente tra banche, broker, istituzioni finanziarie e trader retail, senza che esista un luogo fisico o una piattaforma centralizzata che gestisca tutte le operazioni.

Come funziona il Mercato OTC

In un mercato OTC, le transazioni avvengono tramite reti elettroniche e accordi bilaterali. I principali attori sono banche centrali, banche commerciali, hedge fund, broker e trader privati. Ogni broker o istituzione fissa i propri prezzi (Bid e Ask), determinando lo Spread applicato al cliente.

Le caratteristiche principali del mercato OTC sono:

  • Nessuna sede centralizzata: non esiste una borsa fisica come il NYSE o il Nasdaq. Il mercato è distribuito globalmente.
  • Operatività 24 ore su 24: grazie alla sua natura decentralizzata, il Forex OTC è aperto dal lunedì al venerdì, seguendo i fusi orari delle principali piazze finanziarie (Tokyo, Londra, New York).
  • Flessibilità dei contratti: a differenza dei mercati regolamentati, i termini degli scambi OTC possono essere personalizzati tra le parti.
  • Rischio di controparte: poiché non c’è una clearing house centrale a garantire le operazioni, esiste il rischio che una delle due parti non onori l’accordo.

Esempio pratico: quando un trader apre una posizione su EUR/USD con il proprio broker Forex, non sta comprando euro su una borsa centralizzata. Sta stipulando un contratto direttamente con il broker, che a sua volta si copre sul mercato interbancario OTC. Il prezzo che vede sulla piattaforma è quello offerto dal broker, non un prezzo unico e universale.

Importanza per il trader

Capire la natura OTC del Forex è fondamentale per ogni trader. Significa che i prezzi possono variare leggermente da broker a broker, che lo Spread non è fisso e può allargarsi in momenti di bassa liquidità, e che la scelta del broker diventa cruciale per la qualità dell’esecuzione degli ordini.

Inoltre, il rischio di controparte rende essenziale affidarsi a broker regolamentati da autorità riconosciute come FCA, CySEC o CONSOB, che offrono garanzie sulla segregazione dei fondi e sulla correttezza delle operazioni. In un mercato OTC, la fiducia nel proprio intermediario è tutto.