Lo yen giapponese sotto pressione dopo le decisioni della BOJ
Lo yen giapponese si avvia a chiudere il mese con una perdita significativa rispetto al dollaro statunitense, dopo che la Bank of Japan ha deluso le aspettative degli operatori che speravano in una posizione più aggressiva sui futuri rialzi dei tassi. Parallelamente, la Federal Reserve ha raffreddato le speranze di un taglio dei tassi a dicembre. La valuta nipponica ha recuperato parzialmente terreno dopo che il Ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato che il governo sta monitorando i movimenti del mercato valutario con un elevato senso di urgenza a fronte dell’indebolimento dello yen. I dati pubblicati venerdì mostrano inoltre che l’inflazione core a Tokyo ha accelerato a ottobre, mantenendosi sopra l’obiettivo del 2% della banca centrale.
La BOJ mantiene i tassi invariati e adotta un tono cauto
La delusione principale è arrivata dal Governatore della BOJ Kazuo Ueda, che ha adottato un tono meno hawkish del previsto riguardo ai futuri rialzi dei tassi. La banca centrale giapponese ha mantenuto i tassi fermi allo 0,5%, frenando le aspettative di una normalizzazione più rapida della politica monetaria. Noel Dixon, stratega macro globale presso State Street Global Markets, mantiene tuttavia una visione costruttiva sullo yen: “La BOJ dovrà comunque normalizzare la politica monetaria almeno fino all’1%”. Dixon sottolinea che “da una prospettiva pluriennale, i salari sono decisamente più alti rispetto al passato e la spesa fiscale non farà altro che accentuare questa tendenza”. Il nuovo leader giapponese Sanae Takaichi dovrebbe perseguire politiche fiscali più espansive per stimolare la crescita economica, un fattore che potrebbe influenzare le future decisioni della banca centrale.
Performance valutarie e dinamiche del dollaro
Rispetto allo yen, il dollaro ha registrato un calo dello 0,1% a 153,96. Tuttavia, la valuta giapponese si avvia verso il peggior mese da luglio, con il dollaro in rialzo del 4,1% contro lo yen nel corso del mese. L’indice del dollaro è salito dello 0,29% a 99,76, registrando un guadagno mensile del 2%, il migliore da luglio. Il biglietto verde ha beneficiato dell’ottimismo sulle prospettive economiche statunitensi, nonostante l’indebolimento del mercato del lavoro, mentre i funzionari della Fed rimangono preoccupati per l’inflazione.
Euro e sterlina in difficoltà
L’euro è sceso dello 0,31% a 1,1530 dollari dopo che la Banca Centrale Europea ha mantenuto i tassi di interesse invariati al 2% per la terza riunione consecutiva giovedì, ribadendo che la politica monetaria si trova in una “buona posizione” mentre i rischi economici si attenuano. L’euro ha perso l’1,7% nel corso del mese. La sterlina è calata dello 0,23% a 1,3120 dollari, il livello più basso dal 14 aprile, mentre crescono le pressioni politiche sul Ministro delle Finanze britannico Rachel Reeves. Contro l’euro, la sterlina ha raggiunto il punto più debole da maggio 2023, avviandosi verso un calo mensile del 2,4%.
Federal Reserve divisa sulle prossime mosse
Il Presidente della Fed Jerome Powell ha dichiarato mercoledì che una divisione politica all’interno della banca centrale statunitense e la mancanza di dati governativi federali potrebbero rendere irraggiungibile un ulteriore taglio dei tassi quest’anno. La Fed ha tagliato i tassi mercoledì come previsto, anche se due funzionari hanno espresso dissenso. Il Governatore Stephen Miran ha nuovamente chiesto una riduzione più profonda dei costi di finanziamento, mentre il Presidente della Fed di Kansas City Jeffrey Schmid si è opposto al taglio.
Preoccupazioni sull’inflazione persistente
Schmid ha spiegato venerdì di aver espresso dissenso per il timore che l’inflazione elevata continua e i segnali di pressioni sui prezzi in espansione nell’economia possano sollevare dubbi sull’impegno della banca centrale verso l’obiettivo di inflazione del 2%. Anche Lorie Logan, Presidente della Fed di Dallas, ha dichiarato venerdì che la Fed non avrebbe dovuto tagliare i tassi questa settimana e non dovrebbe farlo nuovamente a dicembre, citando un mercato del lavoro equilibrato che non necessita di supporto immediato e un’inflazione che probabilmente rimarrà sopra l’obiettivo del 2% per troppo tempo. I trader di futures sui Fed funds stanno prezzando una probabilità del 65% di un taglio a dicembre, in calo rispetto al 92% di una settimana fa, secondo il FedWatch Tool del CME Group.
Prospettive per il dollaro e i mercati valutari
Dixon prevede che l’indice del dollaro si consoliderà sotto la resistenza tecnica intorno a 102, prima di guadagnare terreno nel 2025 quando la crescita dovrebbe accelerare. “Dal punto di vista del posizionamento, è chiaro che gli investitori, almeno da una prospettiva di denaro reale, hanno raggiunto il massimo da una prospettiva short, quindi penso sia difficile shortarlo”, ha aggiunto.
Pressioni sulla sterlina britannica
I rendimenti dei gilt britannici sono scesi a causa delle preoccupazioni su cosa potrebbe significare il budget di novembre di Reeves per le imprese, le famiglie e l’attività economica complessiva. I trader stanno inoltre prezzando probabilità crescenti di un taglio dei tassi da parte della Bank of England, anche se si prevede che la banca centrale britannica manterrà i tassi invariati nella riunione della prossima settimana. Gli analisti di Bank of America hanno osservato: “Sebbene riteniamo che il sentiment sulla sterlina sia diventato eccessivamente ribassista, abbiamo a lungo sostenuto di non contrastare il movimento prima del Budget, per non parlare del rischio residuo di un taglio dei tassi da parte della BoE la prossima settimana”.
Bitcoin in rialzo oltre i 110.000 dollari
Nel mercato delle criptovalute, il bitcoin ha guadagnato il 2,74% raggiungendo quota 110.476 dollari, confermando il forte interesse degli investitori verso gli asset digitali in un contesto di incertezza sui mercati valutari tradizionali.
