L’inflazione di aprile sotto la lente: l’effetto dei dazi di Trump inizia a manifestarsi
Il rapporto sull’Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) di aprile dovrebbe mostrare i primi chiari segnali dell’impatto inflazionistico derivante dai dazi imposti dal Presidente Trump. Il documento, la cui pubblicazione è prevista per martedì alle 8:30 (ora della costa orientale americana), arriverà agli investitori meno di 24 ore dopo il rally dei mercati, scatenato dalla notizia che Stati Uniti e Cina hanno concordato una sospensione di 90 giorni su un’ampia gamma di dazi reciproci.
Le aspettative degli economisti
“Ci aspettiamo che i primi segnali di inflazione legata ai dazi emergano nel CPI di aprile pubblicato martedì”, ha scritto Jonathan Pingle, capo economista di UBS, in una nota ai clienti lunedì. Si prevede che l’inflazione sia aumentata nel mese in cui l’annuncio del “Giorno della Liberazione” sui dazi da parte del Presidente Trump ha suscitato preoccupazione tra investitori, imprese e consumatori riguardo all’aumento dei prezzi dei beni. Trump ha rapidamente cambiato rotta una settimana dopo la mossa iniziale, annunciando una pausa di 90 giorni sui dazi per tutti i paesi tranne la Cina, mantenendo comunque in vigore dazi di base del 10% per tutti i paesi.
Previsioni sui dati di inflazione
Nel rapporto CPI, si prevede che l’inflazione annuale complessiva si attesti al 2,4% in aprile, invariata rispetto all’aumento di marzo. Su base mensile, si stima che i prezzi aumenteranno dello 0,3%, superando il calo dello 0,1% registrato a marzo. L’inflazione “core”, che esclude i costi più volatili di cibo ed energia, dovrebbe essere aumentata del 2,8% nell’ultimo anno fino ad aprile, invariata rispetto al mese precedente, quando l’inflazione core ha toccato il livello più basso degli ultimi quattro anni. Nel frattempo, si prevede che gli aumenti mensili dei prezzi core saliranno dello 0,3%, superando l’incremento dello 0,1% di marzo.
Impatto graduale dei dazi sull’inflazione
Sebbene nel rapporto di martedì si noteranno segni di inflazione legata ai dazi, gli economisti sostengono che il pieno impatto delle nuove politiche sull’inflazione probabilmente non sarà visibile per diversi mesi. “È probabilmente il primo mese in cui otteniamo qualche indizio dell’impatto dei dazi, ma non sarà generalizzato”, ha dichiarato a Yahoo Finance Stephen Juneau, economista senior di Bank of America. “Sarà probabilmente più concentrato nel settore automobilistico.” Juneau ha aggiunto che il recente rinvio dei dazi reciproci con la Cina dovrebbe limitare alcuni potenziali aumenti dell’inflazione nei prossimi mesi, ma la tendenza dovrebbe comunque essere al rialzo. “C’è un minor rischio di recessione, forse un minor rischio di inflazione al rialzo, ma l’inflazione continua comunque a salire”, ha affermato Juneau.
La posizione della Federal Reserve
In una conferenza stampa del 7 maggio, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha sottolineato che la banca centrale vorrebbe vedere gli impatti potenziali dei dazi emergere nei dati economici prima di permettere loro di influenzare il percorso della politica monetaria. “I rischi di una disoccupazione più elevata e di un’inflazione più alta sono aumentati, ma non si sono ancora materializzati”, ha dichiarato Powell. “Non sono ancora presenti nei dati… La nostra politica è in una posizione molto buona, e la cosa giusta da fare è attendere ulteriore chiarezza.”
Preoccupazioni economiche e reazioni del mercato
Gli economisti temono che i dazi del Presidente Trump spingeranno le aziende ad aumentare i prezzi che i consumatori pagano per gli articoli di uso quotidiano, con conseguente indebolimento della domanda. Dato che il rapporto di martedì non includerà dati che riflettono i recenti impatti della pausa di 90 giorni sui dazi con la Cina, alcuni strateghi di mercato non credono che l’evento metterà un freno al recente rally del mercato azionario. Stuart Kaiser, responsabile della strategia di trading azionario statunitense di Citi, ha scritto in una nota ai clienti lunedì che la recente pausa sui dazi probabilmente darà un “lasciapassare” a qualsiasi dato economico in arrivo agli occhi degli investitori. “Una sorpresa al rialzo del CPI [martedì] o una debolezza nelle buste paga il prossimo mese saranno considerate temporanee se i negoziati sui dazi continueranno il loro slancio positivo”, ha scritto Kaiser.
