Richieste Sussidi Disoccupazione USA in Calo: Stime JPMorgan e Goldman Sachs

Calo delle richieste di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti

Secondo le stime elaborate dagli economisti di JPMorgan e Goldman Sachs, il numero di americani che hanno presentato nuove domande di sussidi di disoccupazione è diminuito la scorsa settimana. Nonostante questo segnale positivo, il mercato del lavoro statunitense continua a mostrare debolezza nelle assunzioni, lasciando molti lavoratori ancora dipendenti dai sussidi.

I dati stimati dalle principali banche d’investimento

Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono scese a 217.000 unità, con aggiustamento stagionale, per la settimana terminata l’11 ottobre, rispetto alle 235.000 della settimana precedente. Questi numeri rappresentano stime elaborate dagli analisti delle due principali istituzioni finanziarie, in quanto lo shutdown del governo federale americano, ora alla terza settimana a causa dello stallo politico tra Repubblicani e Democratici a Washington, ha interrotto la raccolta, l’elaborazione e la pubblicazione dei dati economici ufficiali. Tuttavia, i singoli Stati hanno continuato a raccogliere i dati sulle richieste di sussidi e a inviarli al database del Dipartimento del Lavoro, che rimane accessibile. Gli economisti hanno utilizzato i dati non destagionalizzati per elaborare stime applicando i fattori di aggiustamento stagionale pubblicati dal governo all’inizio dell’anno.

Metodologia di stima e Stati mancanti

I dati non erano disponibili per Arizona, Massachusetts, Nevada e Tennessee. Goldman Sachs ha specificato in una nota: “Le nostre stime presuppongono che le richieste iniziali per Tennessee, Massachusetts, Arizona e Nevada – che non sono apparse nei dati odierni del DOL – fossero in linea con gli ultimi numeri pubblicati. Otteniamo un intervallo compreso tra 211.000 e 225.000 utilizzando i livelli più bassi e più alti per le richieste in questi Stati quest’anno.” Il Dipartimento del Lavoro segue una pratica simile per elaborare stime relative agli Stati che non sono in grado di fornire dati tempestivamente.

Segnali contrastanti dal mercato del lavoro americano

Licenziamenti contenuti ma assunzioni deboli

Abiel Reinhart, economista di JPMorgan, ha commentato: “Gli ultimi dati sulle richieste di sussidi appaiono piuttosto positivi e suggeriscono che i licenziamenti rimangono bassi, con movimenti nel tasso di disoccupazione.” I dati sulle richieste di sussidi sono diventati un indicatore chiave per i funzionari della Federal Reserve che cercano di valutare lo stato di salute del mercato del lavoro in vista della riunione di politica monetaria del 28-29 ottobre. Il presidente della Fed, Jerome Powell, ha dichiarato questa settimana che “le prove disponibili suggeriscono che sia i licenziamenti che le assunzioni rimangono bassi, e che sia le percezioni delle famiglie sulla disponibilità di lavoro sia le percezioni delle imprese sulla difficoltà di assunzione continuano le loro traiettorie discendenti.”

Il fenomeno “no hire, no fire”

Le richieste di sussidi di disoccupazione sono rimaste all’interno del loro intervallo pre-shutdown governativo, senza mostrare picchi significativi, nonostante lo shutdown abbia lasciato senza lavoro migliaia di contractor federali. I dipendenti federali, centinaia di migliaia dei quali sono stati messi in aspettativa forzata, presentano richieste nell’ambito di un programma separato per il quale i dati non erano immediatamente disponibili. Il mercato del lavoro rimane bloccato in uno stato di “no hire” e “no fire”, affermano gli economisti. Il rapporto Beige Book della banca centrale statunitense di mercoledì ha descritto la domanda di lavoro come “generalmente contenuta” nelle ultime settimane.

Indicatori preoccupanti dalle piccole imprese

Un’indagine del Bank of America Institute pubblicata giovedì ha rilevato segnali di rallentamento nel mercato del lavoro delle piccole imprese. L’indicatore alternativo di assunzione, basato sui dati di pagamento delle piccole imprese di Bank of America, è diminuito a settembre. L’analisi ha inoltre evidenziato che le domande di costituzione di imprese con salari pianificati, considerate un segnale di creazione effettiva di posti di lavoro, sono scese al di sotto dei livelli pre-pandemia. Le piccole imprese sono state il principale motore della crescita occupazionale negli Stati Uniti. Gli economisti sottolineano che le politiche commerciali e sull’immigrazione del presidente Donald Trump, insieme alla crescente diffusione dell’intelligenza artificiale, hanno ridotto sia la domanda di lavoratori che l’offerta di manodopera.

Prospettive del mercato del lavoro e continuing claims

Il numero di persone che ricevono sussidi di disoccupazione dopo una settimana iniziale di aiuto, un indicatore proxy delle assunzioni, è rimasto invariato a 1,927 milioni con aggiustamento stagionale durante la settimana terminata il 4 ottobre, secondo le stime di JPMorgan. Goldman Sachs ha stimato questi cosiddetti continuing claims a 1,917 milioni. Il tasso di disoccupazione è aumentato a quasi il 4,3% ad agosto, raggiungendo un massimo di quasi quattro anni, e gli elevati continuing claims suggeriscono l’assenza di miglioramenti significativi nel breve termine. Questa situazione rappresenta una sfida per la Federal Reserve, che deve bilanciare la necessità di sostenere l’occupazione con l’obiettivo di mantenere l’inflazione sotto controllo.