EUR/USD mantiene il range: analisi e prospettive per il 2026
Il cambio Euro Dollaro (EUR/USD) si è attestato giovedì vicino a quota 1.1679, registrando un lieve rafforzamento giornaliero e un modesto rialzo nell’arco della settimana. La coppia valutaria continua a oscillare all’interno del range consolidato che caratterizza gli ultimi mesi, senza mostrare segnali di breakout imminenti. Gli analisti forex di Rabobank non prevedono cambiamenti significativi in questo schema di movimento. Secondo la banca olandese, le prospettive per l’EUR/USD nel 2026 appaiono orientate verso un trading laterale piuttosto che direzionale, con una leggera propensione al rialzo solo qualora i rischi nell’Eurozona rimangano contenuti e la BCE si avvicini gradualmente a un futuro rialzo dei tassi.
Il ruolo del posizionamento degli investitori nei movimenti del dollaro
Rabobank sottolinea come le ampie oscillazioni del dollaro USA registrate nel 2025 siano state determinate più dal posizionamento degli investitori che dai fondamentali economici sottostanti. Il sell-off di inizio anno ha riflesso un rapido smantellamento della strategia “buy America” di lungo periodo. Le preoccupazioni legate ai dazi commerciali e al rischio recessione hanno spinto i gestori patrimoniali globali ad aumentare le coperture in dollari o a ridurre l’esposizione complessiva agli asset statunitensi. Tuttavia, queste preoccupazioni si sono attenuate quando l’S&P 500 ha raggiunto nuovi massimi storici e il tema degli investimenti nell’intelligenza artificiale ha riacceso la fiducia nella produttività e nella leadership di crescita degli Stati Uniti. Questo contesto, secondo Rabobank, continua a fornire supporto al biglietto verde.
Rallentamento ciclico USA e prospettive della Federal Reserve
Nonostante il supporto strutturale al dollaro, gli Stati Uniti stanno attraversando una fase di rallentamento ciclico. Rabobank prevede che la Federal Reserve procederà con tagli dei tassi ripetuti fino al 2026, e sebbene gran parte di questo allentamento monetario sia già scontato nei prezzi, la banca avverte che eventuali segnali di una FOMC più politicizzata potrebbero destabilizzare il sentiment sul dollaro.
Rischi aggiuntivi per il dollaro USA
Tra i fattori di rischio per il biglietto verde, Rabobank identifica: – Un’ulteriore ondata di dazi commerciali da parte dell’amministrazione statunitense – Inflazione ritardata legata ai dazi, che potrebbe complicare le decisioni della Fed – Una correzione nei mercati azionari qualora le valutazioni guidate dall’intelligenza artificiale dovessero vacillare Questi elementi potrebbero creare pressioni ribassiste sul dollaro, soprattutto se combinati con un indebolimento della crescita economica.
Euro: la resilienza dell’Eurozona come fattore chiave
Per quanto riguarda l’euro, il fattore determinante sarà la capacità dell’Eurozona di evitare shock negativi significativi. Se l’economia europea dimostrerà resilienza, Rabobank ritiene che i mercati potrebbero iniziare a prezzare un rialzo dei tassi da parte della BCE verso la fine del 2026 o l’inizio del 2027, fornendo sostegno alla moneta unica. La prospettiva di un cambio di rotta nella politica monetaria europea rappresenterebbe un catalizzatore positivo per l’euro, specialmente in un contesto in cui la Fed continua ad allentare la propria politica.
Scenario operativo per il 2026: range trading e opportunità tattiche
La roadmap di Rabobank per il 2026 favorisce un trading bidirezionale e volatile, con l’EUR/USD che dovrebbe continuare a muoversi all’interno di range familiari piuttosto che sviluppare un trend forte e direzionale. I massimi a 12 mesi vicino a 1.19 e i minimi prossimi a 1.02 difficilmente verranno ritestati nel breve termine. Tuttavia, la banca olandese intravede margini per guadagni modesti qualora le aspettative sulla BCE si consolidino mentre i rischi statunitensi aumentano.
Livelli tecnici attuali
Il cambio EUR/USD quota attualmente a 1.1679, posizionandosi vicino al limite superiore del range settimanale. Questo livello rappresenta un’area di equilibrio tra le forze rialziste legate alle aspettative europee e quelle ribassiste derivanti dal supporto strutturale al dollaro. Per i trader forex, questo scenario suggerisce un approccio tattico basato sul trading di range, con attenzione ai livelli di supporto e resistenza chiave, piuttosto che strategie direzionali di lungo periodo. La volatilità bidirezionale potrebbe offrire opportunità per operazioni di breve termine, ma richiederà disciplina nella gestione del rischio.
