GBP/USD sotto pressione: analisi del movimento ribassista
Dopo aver rotto il supporto di 1.32000 nella giornata di ieri, il cambio GBP/USD quota attualmente a 1.3176, registrando un calo dello 0.13%. La sessione di ieri si è rivelata la peggiore performance giornaliera del cable degli ultimi trentaquattro giorni, con una pressione venditrice che ha spinto la coppia valutaria verso i minimi degli ultimi cinque mesi. Nonostante un guadagno del 5.40% da inizio anno, attribuibile principalmente alla debolezza del dollaro piuttosto che alla forza della sterlina, GBP/USD ha recentemente testato i minimi di 1.31400. Il cable cerca ora supporto sia sui minimi mensili che sulla media mobile a 200 giorni, con il rischio concreto di ulteriori movimenti al ribasso.
Contesto macroeconomico: le sfide dell’economia britannica
Preoccupazioni fiscali crescenti nel Regno Unito
Il sentiment degli investitori sull’economia britannica sta attraversando una fase particolarmente delicata. Mentre le finanze pubbliche di molte nazioni sviluppate presentano criticità, il Regno Unito si trova in una posizione particolarmente vulnerabile, con un deficit multimiliardario che richiede interventi urgenti nel prossimo budget di novembre. La Cancelliera dello Scacchiere Rachel Reeves si trova di fronte a scelte difficili: da un lato deve rispettare gli impegni elettorali di non aumentare le tasse sui lavoratori e l’IVA, dall’altro deve reperire circa 30 miliardi di sterline per bilanciare la spesa pubblica con le entrate fiscali.
Il rapporto OBR e le prospettive di produttività
La situazione si complica ulteriormente con la pubblicazione prevista per questa settimana di una valutazione dell’Office for Budget Responsibility (OBR), che dovrebbe ridurre sostanzialmente le previsioni di produttività del Regno Unito. Questo downgrade comporterebbe un ulteriore deficit stimato di 20 miliardi di sterline. A peggiorare il quadro, i dati pubblicati la scorsa settimana dall’OBR hanno evidenziato che l’indebitamento pubblico ha superato le stime nella prima metà del 2025 di 7.2 miliardi di sterline.
Il rischio stagflazione per l’economia britannica
Il dilemma della Bank of England
Il Governatore della Bank of England Andrew Bailey ha recentemente riconosciuto il deterioramento delle condizioni del mercato del lavoro e la debole crescita economica. Tuttavia, la banca centrale si trova in una posizione estremamente complessa, dovendo gestire simultaneamente: – Disoccupazione in aumento al 4.8%, il livello più alto da luglio 2021 – Crescita del PIL debole, con stime per il secondo trimestre ferme a un modesto 0.3% – Inflazione persistente al 3.8% su base annua a settembre, quasi il doppio dell’obiettivo del 2% Questa combinazione di fattori configura un classico scenario di stagflazione, termine che nel caso britannico appare tutt’altro che inappropriato. La Bank of England si trova davanti a un vero e proprio “catch-22”: mentre la disoccupazione crescente e la debole crescita economica suggerirebbero un taglio dei tassi, l’inflazione ostinata impone cautela.
Le aspettative sulla politica monetaria
La decisione di politica monetaria prevista per il 6 novembre vedrà probabilmente la Bank of England mantenere i tassi al 4.00%, con la mano forzata dall’andamento inflazionistico. I mercati non prevedono un possibile taglio dei tassi prima di febbraio 2026, una prospettiva che esercita ulteriore pressione su un mercato del lavoro già fragile e su un’economia in difficoltà. Questa situazione ha spinto gli investitori a riconsiderare la propria esposizione alla sterlina, richiedendo un premio al rischio più elevato per detenere asset denominati in GBP. Il deterioramento della salute fiscale dell’economia britannica rispetto ad altre valute rifugio ha contribuito in modo significativo al recente ribasso di GBP/USD.
Analisi tecnica di GBP/USD
Scenario grafico sul timeframe giornaliero
Dopo un periodo di consolidamento laterale, il recente movimento ribassista potrebbe essere sufficiente a rompere la fase di range verso il basso. La performance recente è decisamente bearish, con una pin bar formatasi nella sessione di ieri che i venditori cercheranno di completare oggi. Con i minimi a 5 mesi di 1.31400 e la media mobile a 200 giorni ora in gioco, GBP/USD deve trovare supporto per evitare ulteriori discese. I livelli chiave da monitorare sono: Resistenze e target di prezzo: – Resistenza #1: 1.31403 – triplo minimo – Resistenza #2: 1.31011 – massimi di aprile e struttura tecnica Supporti: – Supporto #1: 1.32904 – precedente area di consolidamento
Prospettive operative per il cable
Il quadro complessivo per GBP/USD rimane orientato al ribasso nel breve termine. La combinazione di fattori fondamentali negativi per la sterlina e la rottura di livelli tecnici chiave suggerisce che il cable potrebbe testare ulteriormente i minimi di 1.31400. Gli operatori dovranno monitorare attentamente gli sviluppi sul fronte fiscale britannico, in particolare la pubblicazione del rapporto OBR e le anticipazioni sul budget di novembre. Qualsiasi ulteriore deterioramento delle prospettive economiche del Regno Unito potrebbe alimentare nuove ondate di vendite sulla sterlina. Dal punto di vista tecnico, solo un recupero deciso sopra 1.32900 potrebbe invalidare lo scenario ribassista di breve termine, mentre una rottura confermata sotto 1.31400 aprirebbe la strada verso l’area di 1.31000, corrispondente ai massimi di aprile che ora fungerebbero da supporto.
