La Federal Reserve riduce i tassi d’interesse di 25 punti base
Il Federal Open Market Committee (FOMC) ha annunciato una riduzione del tasso di riferimento dei fondi federali di 0,25 punti percentuali, portando il range obiettivo al 3,50%-3,75%. La decisione riflette una valutazione attenta dei rischi economici e del mercato del lavoro, in un contesto di incertezza persistente.
Quadro economico: crescita moderata e mercato del lavoro in rallentamento
Gli indicatori disponibili mostrano che l’attività economica statunitense continua a espandersi a un ritmo moderato. Tuttavia, il mercato del lavoro ha mostrato segnali di rallentamento nel corso del 2025, con una crescita occupazionale più contenuta e un tasso di disoccupazione in lieve aumento fino a settembre. I dati più recenti confermano questa tendenza, evidenziando una dinamica meno robusta rispetto ai mesi precedenti.
Inflazione ancora sopra l’obiettivo
L’inflazione ha registrato un incremento rispetto ai livelli osservati all’inizio dell’anno e rimane leggermente elevata rispetto all’obiettivo di lungo termine della Fed. Il Comitato continua a perseguire il duplice mandato di massima occupazione e stabilità dei prezzi, con un target inflazionistico del 2% nel lungo periodo.
Valutazione dei rischi e strategia di politica monetaria
Il FOMC ha sottolineato che l’incertezza sulle prospettive economiche rimane elevata. In particolare, il Comitato ha rilevato un aumento dei rischi al ribasso per l’occupazione negli ultimi mesi, fattore che ha contribuito alla decisione di allentare la politica monetaria.
Approccio graduale e data-dependent
Per quanto riguarda futuri aggiustamenti del tasso di riferimento, la Federal Reserve adotterà un approccio prudente e basato sui dati. Il Comitato valuterà attentamente: – Le informazioni economiche in arrivo – L’evoluzione delle prospettive macroeconomiche – Il bilanciamento dei rischi tra inflazione e occupazione – Le condizioni del mercato del lavoro – Le pressioni inflazionistiche e le aspettative di inflazione – Gli sviluppi finanziari e internazionali
Gestione delle riserve bancarie e operazioni di mercato
Il FOMC ha comunicato che le riserve bancarie sono scese a livelli ampi e che la Fed avvierà acquisti di titoli del Tesoro a breve termine secondo necessità, per mantenere un’offerta adeguata di riserve su base continuativa. Questa misura tecnica garantisce il corretto funzionamento dei mercati monetari.
Votazione divisa all’interno del Comitato
La decisione non è stata unanime. Hanno votato a favore del taglio di 25 punti base: Jerome H. Powell (Presidente), John C. Williams (Vice Presidente), Michael S. Barr, Michelle W. Bowman, Susan M. Collins, Lisa D. Cook, Philip N. Jefferson, Alberto G. Musalem e Christopher J. Waller. Tre membri hanno espresso dissenso: – Stephen I. Miran avrebbe preferito un taglio più aggressivo di 0,50 punti percentuali – Austan D. Goolsbee e Jeffrey R. Schmid avrebbero mantenuto i tassi invariati Questa divisione riflette le diverse valutazioni sui rischi economici e sulla velocità appropriata dell’allentamento monetario, evidenziando il delicato equilibrio che la Fed deve gestire tra sostegno alla crescita e controllo dell’inflazione.
