Il DAX Arretra Sotto la Pressione delle Incertezze Commerciali USA-UE
L’indice DAX ha registrato un calo dello 0,44% giovedì 29 maggio, aggiungendo ulteriori perdite al -0,78% di mercoledì e chiudendo a 23.933 punti. La volatilità del mercato tedesco riflette le crescenti preoccupazioni degli investitori riguardo alle tensioni commerciali transatlantiche e alle prospettive inflazionistiche.
Volatilità Innescata dalle Decisioni sui Dazi Americani
La giornata di contrattazioni ha visto il DAX toccare un massimo intraday di 24.255 punti dopo che la Corte del Commercio Internazionale di New York ha bloccato i dazi del “Liberation Day” proposti dal Presidente Trump. Tuttavia, l’ottimismo è stato di breve durata: un appello contro la sentenza ha rapidamente riacceso i timori sul fronte commerciale, pesando sul sentiment di rischio. Daniel Kral, specialista macro per l’Europa presso Oxford Economics, ha sottolineato la complessità delle relazioni commerciali USA-UE: “Il commercio UE-USA è soggetto a distorsioni significative guidate da incentivi fiscali, dove i dazi rappresentano uno strumento poco efficace. L’Irlanda costituisce meno del 3% dell’economia europea ma rappresenta circa il 40% del surplus commerciale dell’UE (con prezzi farmaceutici gonfiati) e l’intero surplus commerciale USA nei servizi (delocalizzazione della proprietà intellettuale da parte di aziende tech e farmaceutiche).”
Settore Automobilistico Tedesco Sotto Pressione
L’incertezza sulla politica commerciale statunitense ha particolarmente colpito i titoli automobilistici tedeschi. BMW ha perso l’1,58%, mentre anche Volkswagen e Mercedes-Benz Group hanno registrato perdite significative. Il settore auto, pilastro dell’economia tedesca e fortemente dipendente dalle esportazioni verso gli Stati Uniti, rimane vulnerabile alle tensioni commerciali. In controtendenza, i titoli tecnologici hanno beneficiato dell’effetto positivo dei risultati trimestrali di Nvidia. Infineon Technologies ha guadagnato lo 0,74%, sostenuta dall’ottimismo generale sul settore dei semiconduttori.
Focus sui Dati Macroeconomici Tedeschi
Vendite al Dettaglio e Momentum Economico
Per venerdì 30 maggio, l’attenzione del mercato si concentra sui dati delle vendite al dettaglio e sull’inflazione tedesca. Gli economisti prevedono un aumento delle vendite al dettaglio dello 0,2% su base mensile ad aprile, invertendo il calo dello 0,2% registrato a marzo. Un dato superiore alle attese potrebbe segnalare un’accelerazione del momentum economico, sostenendo la domanda per i titoli quotati sul DAX.
Inflazione e Politica Monetaria BCE
Le previsioni indicano un calo del tasso d’inflazione annuale tedesco dal 2,1% di aprile al 2,0% a maggio. Un dato inferiore alle aspettative porterebbe l’inflazione sotto l’obiettivo del 2% della BCE, alimentando speculazioni su tagli dei tassi più aggressivi da parte della banca centrale europea. Una politica monetaria più accomodante potrebbe ridurre i costi di finanziamento per le aziende, potenzialmente migliorando gli utili societari.
Sviluppi Commerciali e Mercati Globali
La Corte d’Appello degli Stati Uniti ha ripristinato i dazi del “Liberation Day” nella notte del 29 maggio, riaccendendo l’incertezza tariffaria. I mercati asiatici e i futures statunitensi hanno reagito negativamente nelle prime ore del mattino. Nonostante le tensioni commerciali, i mercati statunitensi hanno chiuso in territorio positivo il 29 maggio, sostenuti dai risultati di Nvidia e dalle aspettative di un possibile taglio dei tassi Fed nel terzo trimestre 2025. Il Dow Jones ha guadagnato lo 0,28%, mentre il Nasdaq Composite e l’S&P 500 sono saliti rispettivamente dello 0,39% e 0,40%.
Indicatori Economici USA e Impatto Globale
I dati economici statunitensi più deboli del previsto hanno rafforzato le aspettative di un intervento della Fed: – Le richieste di sussidi di disoccupazione sono aumentate da 226.000 a 240.000 nella settimana conclusa il 24 maggio – Gli utili aziendali sono scesi del 3,6% su base trimestrale nel Q1 2025, dopo un aumento del 5,9% nel Q4 2024 Gli economisti prevedono che l’indice Core PCE aumenterà del 2,5% su base annua ad aprile, in calo dal 2,6% di marzo. Un dato inferiore potrebbe rafforzare le aspettative di tagli dei tassi Fed, sostenendo la domanda di asset rischiosi, inclusi i titoli tedeschi.
Analisi Tecnica e Prospettive a Breve Termine
Nonostante il calo di giovedì, il DAX mantiene una posizione sopra le medie mobili esponenziali a 50 e 200 giorni, suggerendo un momentum rialzista sottostante. L’indice di forza relativa (RSI) a 14 giorni, attestato a 60,77, indica che il DAX ha spazio per salire fino a 24.326 punti prima di entrare in territorio di ipercomprato (RSI > 70). Al mattino di venerdì, i futures sul DAX mostravano un calo di 51 punti, mentre il Nasdaq 100 mini perdeva 69 punti, riflettendo il sentiment negativo legato agli sviluppi commerciali.
Fattori Chiave da Monitorare
Le prospettive a breve termine per il DAX dipenderanno da: – Dati sull’inflazione sia in Germania che negli Stati Uniti – Sviluppi commerciali tra USA e UE – Comunicazioni delle banche centrali riguardo alle future politiche monetarie – Sentiment generale del mercato verso gli asset rischiosi Gli investitori dovranno prestare particolare attenzione alle reazioni della Fed ai dati sull’inflazione e a qualsiasi sviluppo nelle relazioni commerciali transatlantiche, che potrebbero influenzare significativamente la direzione del mercato azionario tedesco nelle prossime sessioni.
