La Fed mantiene i tassi invariati con toni più restrittivi del previsto
La Federal Reserve statunitense ha adottato una posizione decisamente hawkish nella riunione di ieri, riducendo significativamente le probabilità di un taglio dei tassi a settembre. Una mossa che ha preoccupato gli investitori, anche se le performance straordinarie di Microsoft e Meta hanno contribuito a sostenere il sentiment sui mercati azionari. Nel frattempo, continuano ad arrivare notizie su dazi commerciali e risultati trimestrali aziendali.
Due ore cruciali per comprendere l’economia USA nel secondo semestre 2025
In poco più di due ore nella serata di ieri, gli investitori hanno ricevuto un quadro cristallino dell’economia e dei mercati statunitensi per la seconda metà del 2025. La serata è iniziata con la decisione della Federal Reserve di mantenere i tassi invariati, seguita immediatamente dai risultati finanziari di Microsoft e Meta.
La Fed mantiene la linea dura contro l’inflazione
La banca centrale americana ha mantenuto i tassi elevati per diversi mesi con l’obiettivo di contenere l’inflazione e preservare margini di manovra nel caso l’economia dovesse risentire delle politiche dell’amministrazione Trump. Il Presidente, dal canto suo, spinge per tassi più bassi per stimolare la crescita, ridurre la forza del dollaro, alleggerire il finanziamento federale e sostenere la sua agenda economica più ampia. Con il suo stile caratteristico, Trump ha definito i membri della Fed dei “deficienti” che gestiscono una politica “sadomasochista”, prendendo nuovamente di mira il presidente Jerome Powell, soprattutto dopo le dichiarazioni di quest’ultimo.
Le aspettative del mercato e la reazione di Powell
I mercati si aspettavano che i tassi rimanessero nel range 4,25%-4,50%, e così è stato. Tuttavia, gli investitori speravano che Powell segnalasse un probabile taglio a settembre. Questo non è accaduto. Powell ha adottato un tono più cauto del previsto – nel gergo delle banche centrali, una posizione “hawkish”, l’opposto di “dovish”. Talmente restrittiva che le probabilità di un taglio a settembre sono scese sotto il 50% per la prima volta dopo settimane.
Un cambio di messaggio significativo
Gli economisti hanno notato che il messaggio della Fed è passato da “stiamo aspettando dati positivi per tagliare” a “abbiamo bisogno di prove convincenti prima di tagliare”. Una differenza sottile ma significativa. Due membri del FOMC, Michelle Bowman e Christopher Waller, hanno spinto per un taglio in questa riunione, come previsto dai loro commenti precedenti. Bank of America ha sintetizzato efficacemente: il tema della serata è stato “efficacia”. Powell ha sottolineato che finché l’economia regge, mantenere i tassi stabili è più efficace che tagliarli troppo presto e rischiare un rialzo d’emergenza successivo. In sintesi, la Fed rimane saldamente in modalità controllo del rischio.
Microsoft e Meta salvano i mercati azionari
I segnali hawkish solitamente deprimono il sentiment azionario, ma non ieri sera. Il motivo? Microsoft e Meta hanno pubblicato risultati straordinari che hanno oscurato le preoccupazioni sui tassi. Nel trading after-hours, Microsoft è salita dell’8% e Meta è schizzata dell’11,5%. Questi due colossi – che insieme valgono più dell’intero mercato azionario francese – hanno acceso l’entusiasmo sui mercati globali. I futures sono virati decisamente al rialzo, seguiti dagli indici europei e asiatici. Il driver principale? La crescita esplosiva nell’adozione dell’intelligenza artificiale, dove Microsoft e Meta dominano grazie ai loro vasti ecosistemi.
Tensioni commerciali e dazi in evoluzione
Sul fronte commerciale, gli Stati Uniti hanno firmato un accordo per dazi del 15% con la Corea del Sud, allineandosi all’accordo con l’UE. Tuttavia, le tensioni con l’India stanno aumentando mentre Washington procede con un sovrapprezzo del 25% e sanzioni sulle importazioni di petrolio russo. Un compromesso potrebbe arrivare questa settimana, ma il tono si sta inasprendo. Anche le relazioni con il Brasile sono tese: Washington ha colpito il paese con un aumento dei dazi del 40% per forzare la compliance. Nel frattempo, gli ultimi dati PMI della Cina hanno segnalato una contrazione industriale e un’attività dei servizi quasi piatta, mentre la banca centrale del Giappone ha mantenuto i tassi invariati e alzato le previsioni sull’inflazione.
Calendario earnings in piena attività
Il calendario delle trimestrali è in pieno fermento – il 30 luglio si classifica tra i giorni più intensi dell’anno per i report aziendali, preparando il terreno per ulteriori movimenti di mercato significativi.
Performance dei mercati asiatici ed europei
In Asia, il Nikkei 225 giapponese ha interrotto una serie negativa di quattro giorni, guadagnando l’1%. Corea del Sud e India, sotto pressione per i dazi, hanno perso lo 0,5%. L’Hang Seng di Hong Kong è sceso dello 0,6%, mentre l’Australia ha ceduto lo 0,1%. I futures europei hanno aperto al rialzo ma hanno ridotto parte dei guadagni notturni.
