Boom dei titoli tech dopo l’accordo USA-Cina sui dazi
I titoli tecnologici hanno registrato un’impennata lunedì dopo che Stati Uniti e Cina hanno concordato di ridurre i dazi dal 125% a solo il 10% per un periodo di 90 giorni. Questa svolta ha fatto schizzare le azioni dei semiconduttori, con Micron (MU) in aumento del 7,6%, Marvell Technology (MRVL) in crescita del 6,4% e Advanced Micro Devices (AMD) in salita del 5,7%. Nvidia (NVDA), nonostante le restrizioni in corso sui chip spediti in Cina, ha guadagnato il 3,9% raggiungendo quota 121,15 dollari. La pausa temporanea ha superato le aspettative di Wall Street, creando enormi gap rialzisti sui grafici azionari all’apertura delle contrattazioni.
Un momento cruciale per le aziende tech esposte al mercato cinese
La riduzione dei dazi per 90 giorni arriva in un momento critico per le aziende tecnologiche con significativa esposizione alla Cina. Apple (AAPL), che produce il 90% degli iPhone in Cina e aveva precedentemente avvertito che i dazi avrebbero aggiunto 900 milioni di dollari ai costi trimestrali, ha visto le proprie azioni salire del 6%. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), il più grande produttore di chip al mondo, è balzato del 4,8% a 184,97 dollari, mentre Super Micro Computer (SMCI) ha guadagnato il 7,9% arrivando a 34,52 dollari. Il produttore europeo di apparecchiature per chip ASML (ASML) è salito del 4% mentre le catene di approvvigionamento globali dei semiconduttori mostravano segni di stabilizzazione.
Impatto sui rendimenti dei Treasury e sulle aspettative di taglio dei tassi
I rendimenti dei Treasury sono aumentati notevolmente con l’attenuarsi dei timori di recessione. Il rendimento del decennale è salito di 6,6 punti base al 4,441%, mentre quello del biennale è balzato di oltre 10 punti base al 3,985%. Le aspettative di taglio dei tassi sono diminuite significativamente, con il FedWatch Tool di CME che mostra solo l’11,3% di probabilità di una riduzione a giugno, grazie al miglioramento delle prospettive economiche. Questo cambiamento di sentiment arriva dopo che gli economisti avevano avvertito dei potenziali rischi di recessione se fossero rimasti in vigore gli elevati dazi reciproci.
Prospettive per il mercato e il settore tech
“Con USA e Cina chiaramente su un percorso accelerato verso un accordo più ampio, riteniamo che nuovi massimi per il mercato e i titoli tecnologici siano ora possibili nel 2025”, ha osservato Daniel Ives di Wedbush Securities. Il Segretario al Commercio Scott Bessent prevede di incontrare la Cina “nelle prossime settimane” per discutere un accordo più completo, potenzialmente estendendo l’attuale slancio del mercato. Ian Lyngen di BMO ha aggiunto che “il disgelo delle relazioni commerciali tra USA e Cina offrirà alla Fed ulteriore flessibilità” nella gestione della politica monetaria.
Il settore dei semiconduttori: il principale beneficiario
Il settore dei semiconduttori, precedentemente colpito dalle tensioni commerciali, è quello che trae i benefici più immediati. Qualcomm (QCOM) è salito del 3,6% a 150,36 dollari, mentre Broadcom (AVGO) è aumentato del 4,9% a 218,45 dollari. Anche Intel (INTC) e Texas Instruments (TXN) hanno registrato forti guadagni, con l’indice Philadelphia Semiconductor che ha sovraperformato i mercati più ampi. Sebbene il presidente Trump non abbia preso di mira direttamente i produttori di chip con i dazi, molti chip esportati in Cina vengono assemblati in server e apparecchiature informatiche che avrebbero dovuto affrontare dazi quando spediti negli Stati Uniti.
Altri beneficiari dell’accordo commerciale
Amazon (AMZN) è balzata dell’8% poiché i venditori dipendenti dai prodotti cinesi hanno tirato un sospiro di sollievo, mentre anche i titoli tecnologici cinesi come Alibaba (BABA), JD.com (JD) e Baidu (BIDU) hanno registrato forti rialzi. La tregua segnala il potenziale per una sovraperformance sostenuta del settore tech fino alla fine dell’anno, con le catene di approvvigionamento che si stabilizzano in vista delle stagioni di vendita al dettaglio cruciali.
Implicazioni per il futuro
I trader dovrebbero monitorare attentamente i prossimi negoziati USA-Cina, poiché l’attuale rally dipende dai progressi verso una risoluzione permanente. Carol Schleif di BMO Capital Markets ha sottolineato che il tempismo è particolarmente critico “mentre i rivenditori e i fornitori lavorano per garantire che gli scaffali siano riforniti per le importantissime stagioni dello shopping back-to-school e delle festività”.
