L’impatto dei nuovi dazi americani sull’economia indiana
Le esportazioni indiane verso gli Stati Uniti dovranno affrontare una tariffa del 50%, dopo che il presidente americano Donald Trump ha imposto un ulteriore 25% di dazi su Nuova Delhi per i suoi acquisti di petrolio russo, entrati in vigore mercoledì. Gli analisti avvertono che le tariffe più elevate rischiano di ridurre sostanzialmente l’attrattiva delle esportazioni indiane verso gli USA rispetto ai concorrenti regionali. “L’attrattiva dell’India come hub manifatturiero emergente sarà enormemente compromessa”, ha affermato Shilan Shah, vice capo economista per i mercati emergenti di Capital Economics, in una nota pubblicata quando sono stati annunciati i dazi. Shah stima che la spesa statunitense rappresenti circa il 2% del PIL indiano e che la tariffa aggiuntiva del 25% sia “sufficientemente grande da avere un impatto materiale”.
Il peso degli Stati Uniti per l’export indiano
Gli Stati Uniti rappresentano il principale partner commerciale dell’India per le esportazioni. Le esportazioni totali di merci hanno raggiunto circa 434 miliardi di dollari nell’anno terminato a marzo 2025, e quasi il 20%, ovvero 86,51 miliardi di dollari di merci, sono state spedite negli USA, secondo gli ultimi dati ufficiali. Il conseguente calo delle esportazioni dovuto ai dazi significherebbe che l’economia crescerà di circa il 6% quest’anno e il prossimo, piuttosto che la previsione di crescita del 7% precedente all’annuncio di Trump, secondo Shah. La tariffa del 50% sui prodotti indiani potrebbe portare a una riduzione di 0,6 punti percentuali del PIL del paese, secondo le stime di Goldman Sachs.
I settori più colpiti dai nuovi dazi
Le principali esportazioni dell’India verso gli Stati Uniti includono beni di ingegneria ed elettronici, farmaci, gioielli e pietre preziose, secondo i dati governativi. Con notevoli variazioni tra i settori e la mancanza di chiarezza sui piani di Trump per le tariffe settoriali, ecco i segmenti che potenzialmente rischiano di perdere di più in base alla loro esposizione al mercato statunitense:
Beni di ingegneria e componentistica industriale
I beni di ingegneria, inclusi prodotti come componenti auto, attrezzature energetiche e macchinari industriali, sono stati le maggiori esportazioni dell’India verso gli USA e a livello globale, raggiungendo quasi 117 miliardi di dollari nell’anno terminato a marzo. Circa 19,16 miliardi di dollari di questi beni industriali, ovvero circa il 16%, sono stati venduti agli Stati Uniti in quel periodo. Le esportazioni di ferro, acciaio e altri prodotti hanno rappresentato il 17,07% del totale delle esportazioni di ingegneria, mentre le esportazioni di metalli non ferrosi e prodotti hanno contribuito per il 10,52%. Le esportazioni di acciaio affrontano già tariffe settoriali del 50%, peggiorando le prospettive per il settore mentre la stessa tassa incombe ora su altri beni di ingegneria.
Gioielli, tessili e abbigliamento
I settori delle pietre preziose e gioielli, tessili e abbigliamento dovrebbero essere significativamente colpiti dall’improvviso aumento delle tariffe statunitensi. Il settore delle pietre preziose e gioielli contribuisce al 7% del PIL indiano e impiega circa 5 milioni di lavoratori, secondo un rapporto di luglio di un ente industriale sostenuto dallo stato. Circa il 33% delle esportazioni indiane di pietre preziose e gioielli è andato agli Stati Uniti nell’anno fiscale 2025. Rajesh Mehta, presidente esecutivo del produttore di gioielli indiano Rajesh Exports, ha dichiarato in un’intervista a CNBC all’inizio di questo mese che tariffe più elevate saranno un “onere aggiuntivo”, chiedendo al contempo il sostegno del governo per il settore. Il tessile è tra i settori più ad alta intensità di manodopera in India, impiegando direttamente circa 45 milioni di lavoratori in tutto il paese. Similmente alle pietre preziose e gioielli, circa il 34% delle esportazioni tessili è andato agli Stati Uniti nell’ultimo anno fiscale.
Elettronica e tecnologia
Il settore elettronico indiano ha fatto affidamento sugli Stati Uniti per il 38% delle sue esportazioni nell’ultimo anno fiscale, rendendolo “il più esposto” ai potenziali rischi del ritiro delle esenzioni tariffarie, secondo Alexandra Hermann, economista principale di Oxford Economics. Attualmente, diversi beni elettronici sono esenti da tariffe. L’India ha superato la Cina diventando il principale esportatore di smartphone venduti negli Stati Uniti nel secondo trimestre, dopo che Apple ha accelerato lo spostamento dell’assemblaggio di più iPhone nella nazione dell’Asia meridionale. In un importante, anche se temporaneo, sollievo per aziende come Apple, Trump ad aprile ha annunciato l’esenzione di smartphone, computer e altri beni elettronici dalle tariffe.
Settore farmaceutico sotto pressione
Mentre il settore farmaceutico è attualmente esente da tariffe, Trump ha minacciato dazi sulle esportazioni farmaceutiche verso gli Stati Uniti. In un’intervista a CNBC, Trump ha dichiarato che inizialmente imporrebbe una “piccola tariffa” sui farmaci, per poi aumentare tale tasso fino al 250% in pochi anni. Il settore farmaceutico indiano ha un’alta dipendenza dagli acquirenti statunitensi, con le sue esportazioni di farmaci verso gli USA che hanno raggiunto oltre 10,5 miliardi di dollari per l’anno terminato a marzo 2025, rappresentando quasi il 35% delle spedizioni totali della categoria, secondo i dati ufficiali.
La competitività dell’India nel contesto globale
“Gli Stati Uniti potrebbero più facilmente procurarsi forniture da località di importazione alternative, ma è molto più difficile per l’India diversificare lontano dagli Stati Uniti attraverso diversi settori”, ha affermato Michael Wan, economista senior presso MUFG Bank. L’India compete con l’Europa nei farmaceutici; Vietnam e Messico nell’elettronica; Cambogia, Sri Lanka, Bangladesh e Vietnam nei tessili; e Israele nelle pietre preziose e gioielli, secondo Wan. “Se questi differenziali tariffari persistono, la competitività delle esportazioni dell’India sarà probabilmente erosa nel tempo”, ha aggiunto. Tra le nazioni dipendenti dalle esportazioni che hanno concluso accordi preliminari con Trump, il Vietnam ha visto le sue tariffe ridotte al 20% dal 46%. Nel suo ultimo aggiustamento tariffario, Trump ha anche allentato le tariffe sulla Thailandia al 19% dal livello tariffario “reciproco” del 36%, il Bangladesh al 20% dal 35% e la Cambogia al 19% dal 36%. Circa il 32% delle esportazioni dell’India verso gli Stati Uniti è attualmente esente da tariffe, secondo le stime di MUFG, inclusi prodotti elettronici e farmaceutici. Tuttavia, con l’imposizione generalizzata del 50% di dazi, l’economia indiana dovrà affrontare sfide significative per mantenere la sua posizione competitiva nel mercato globale.
