Forex Laterale, Equity e Oro in Rialzo: Analisi Mercati Globali

Panoramica dei mercati: dollaro debole e incertezza geopolitica

Il dollaro statunitense mostra una debolezza diffusa nella sessione odierna, con gli operatori che mantengono un atteggiamento cauto in assenza di convinzioni di breve termine. Le tensioni crescenti tra Stati Uniti e Cina, unite agli sviluppi politici in Francia e Giappone, stanno alimentando l’incertezza sui mercati valutari. Nonostante il biglietto verde abbia testato i limiti dei range recenti contro diverse valute, non si è registrato un seguito significativo nelle direzioni intraprese. I mercati azionari continuano la loro marcia al rialzo. In Asia, il Kospi sudcoreano ha guadagnato il 2,5% e il Taiex taiwanese l’1,3%, trainando la maggior parte degli indici della regione Asia-Pacifico. Lo Stoxx 600 europeo registra un progresso dello 0,40%, che rappresenterebbe il terzo rialzo settimanale se confermato. I futures statunitensi mostrano guadagni compresi tra lo 0,30% e lo 0,45%. L’oro ha toccato un nuovo record storico a 4.242 dollari prima di stabilizzarsi intorno ai 4.230 dollari. Il petrolio WTI per dicembre si mantiene sopra i 58 dollari, ma sotto la resistenza dei 58,65 dollari.

Dollaro USA: rottura del range e prospettive

Il Dollar Index ha finalmente rotto al ribasso il range della scorsa settimana (98,70-99,55), scendendo fino a 98,40. Questo movimento ha superato il ritracciamento del 50% dei guadagni mensili. La media mobile a 20 giorni e il ritracciamento del 61,8% si collocano nell’area 98,20-25. Lo shutdown governativo continua e circa due milioni di dipendenti federali non riceveranno lo stipendio questa settimana. Un giudice federale ha bloccato ulteriori licenziamenti forzati, ma entrambi i partiti politici sembrano trincerarsi nelle proprie posizioni anziché cercare un compromesso. Nonostante la chiusura governativa, il calendario economico presenta oggi tre sondaggi: l’indagine della Fed di Philadelphia di ottobre, il sondaggio sui servizi alle imprese della Fed di New York e l’indagine NAHB sui costruttori di case. I mercati dei derivati mostrano una fiducia quasi totale in un taglio dei tassi sia questo mese che a dicembre.

Euro: costruzione di una base sopra 1,1540 dollari

L’euro sembra aver costruito una base solida intorno a 1,1540 dollari, ma deve ancora dimostrare la propria forza al rialzo. Ieri la moneta unica si è mantenuta sotto il massimo di giovedì scorso, leggermente al di sotto di 1,1650 dollari. Il ritracciamento del 50% del declino mensile si trova intorno a 1,1660 dollari. Oggi l’euro è stato spinto fino a 1,1675 dollari. Il prossimo ritracciamento (61,8%) e la media mobile a 20 giorni si collocano intorno a 1,1690 dollari.

Francia: compromessi politici evitano la crisi

L’immediato stallo politico francese si è risolto con compromessi significativi del presidente Macron. Il primo ministro Lecornu è sopravvissuto a una delle due mozioni di sfiducia odierne, ma l’agenda riformista di Macron è stata bloccata. Lecornu ha promesso di non utilizzare l’articolo 49.3 della Costituzione, che consente di aggirare l’Assemblea nazionale e su cui i governi di minoranza francesi hanno fatto affidamento in passato.

Yuan cinese: PBOC abbassa il fixing, tensioni con l’Olanda

Il dollaro ha testato il limite inferiore del range che lo ha confinato dalla scorsa settimana contro lo yuan offshore (CNH7,1240-CNH7,1500). È stato venduto fino a quasi CNH7,1210 oggi prima di recuperare verso CNH7,1315. La PBOC ha abbassato il tasso di riferimento del dollaro al livello più basso da quasi un anno: CNY7,0995 ieri e CNY7,0968 oggi. Nel frattempo, continuano le discussioni sulle azioni del governo olandese per assumere il controllo di Nexperia, sussidiaria di proprietà cinese di Wingtech. A fine settembre, gli Stati Uniti avevano inserito centinaia di sussidiarie di società cinesi sanzionate nella propria entity list, minacciando di includere anche Nexperia. Il governo olandese ha rapidamente capitolato ma ha reso pubblica la decisione solo la scorsa settimana. Pechino ha risposto questa settimana bloccando le esportazioni di alcuni componenti da Nexperia China e dai suoi subappaltatori, minando apparentemente le operazioni olandesi.

Yen giapponese: politica e rendimenti deboli pesano sulla valuta

Il dollaro ha raggiunto il picco alla fine della scorsa settimana intorno a JPY153,25. Il minimo di ieri, vicino a JPY150,90, è stato seguito oggi da vendite fino a JPY150,50. Opzioni per quasi 830 milioni di dollari scadono a JPY150,50 oggi. Il ritracciamento del 38,2% del rally mensile si trovava vicino a JPY150,70, mentre il ritracciamento del 50% è leggermente sotto JPY150,00. Il tasso di cambio appare intrappolato tra i rendimenti statunitensi deboli da un lato e la politica giapponese dall’altro. La nuova leader del Partito Liberal Democratico (LDP) vuole una politica monetaria e fiscale accomodante e sembrava destinata a diventare il prossimo primo ministro. Tuttavia, la sua incapacità di trovare un compromesso con l’alleato storico, il Partito Komeito, e la rottura dell’alleanza hanno creato un’opportunità per i principali partiti di opposizione.

Dati economici deludenti ad agosto

Agosto è stato un mese difficile per il Giappone. Ieri il paese ha rivisto al ribasso la produzione industriale del mese a -1,5% da -1,2%, e oggi ha riportato un calo dello 0,4% nell’indice del settore terziario (da un guadagno rivisto dello 0,2% a luglio, inizialmente riportato allo 0,5%). L’entusiasmo per un rialzo dei tassi questo mese ha raggiunto il picco alla fine di settembre con circa il 70% di probabilità, il massimo da aprile. Ora, con una nuova leader LDP che sostiene politiche accomodanti e dati economici deboli, il mercato degli swap prezza solo il 15% di probabilità di un rialzo.

Sterlina britannica: recupero sostenuto dai dati sul PIL

La sterlina ha raggiunto un massimo di quattro giorni leggermente sopra 1,3400 dollari ieri ed ha esteso il recupero oggi fino a quasi 1,3445 dollari. La valuta aveva toccato un minimo di due mesi e mezzo martedì vicino a 1,3250 dollari. Vicino al massimo odierno, la sterlina ha incontrato il ritracciamento del 38,2% del declino iniziato dopo il taglio dei tassi della Fed di un mese fa. Il ritracciamento del 50% si trova leggermente sopra 1,3485 dollari. Il Regno Unito ha riportato che l’economia si è espansa dello 0,1% ad agosto dopo che la stima invariata di luglio è stata rivista a una contrazione dello 0,1%. La produzione industriale è salita dello 0,4% (il -0,9% di luglio è stato rivisto a -0,4%), mentre l’indice delle attività dei servizi è rimasto piatto e il guadagno dello 0,1% di luglio è stato cancellato. La bilancia commerciale è leggermente peggiorata, mentre la produzione edilizia si è indebolita (-0,3% dopo che il guadagno dello 0,2% di luglio è stato rivisto a zero).

Dollaro canadese: consolidamento dopo i massimi

Dopo aver raggiunto il miglior livello in sei mesi martedì vicino a CAD1,4080, il biglietto verde si è consolidato ieri. La precedente resistenza intorno a CAD1,4020 ora offre supporto. Gli indicatori di momentum giornalieri sono estesi ma non hanno ancora invertito la direzione. Il dollaro potrebbe dover superare l’area CAD1,3965 per iniziare a segnalare un massimo. La resistenza vicina si trova intorno a CAD1,4100, sebbene l’area CAD1,4165 rappresenti il ritracciamento del 50% del declino annuale. I dati economici mostrano che l’economia canadese si è indebolita ad agosto, ma i dati sull’occupazione della scorsa settimana forniscono un certo ottimismo sul fatto che abbia performato meglio il mese scorso.

Dollaro australiano: dati occupazionali deludenti aumentano aspettative di taglio

Il dollaro australiano è riuscito a estendere il recupero di martedì. Ha raggiunto 0,6440 dollari martedì, il livello più basso in quasi due mesi, prima di recuperare fino a quasi 0,6525 dollari nella sessione nordamericana. Un rapporto occupazionale deludente ha spinto l’Aussie a 0,6480 dollari prima di recuperare sopra 0,6500 dollari. Opzioni per circa 435 milioni di dollari australiani a 0,6500 dollari scadono oggi. L’occupazione complessiva è aumentata di quasi 15.000 unità (la perdita di 5.400 posti di agosto è stata raddoppiata nella revisione a -11.900). I posti a tempo pieno sono aumentati di quasi 9.000 dopo essere scesi di 48.600 rivisti ad agosto (da -40.900 inizialmente). L’offerta di lavoro è cresciuta più dell’aumento della nuova occupazione e questo ha fatto salire il tasso di disoccupazione al 4,5% da un 4,3% rivisto (dal 4,2% iniziale). Le probabilità di un taglio dei tassi alla riunione del prossimo mese, come riflesso nei prezzi indicativi nel mercato dei futures, sono salite a circa il 67% dal 36% di ieri. Era vicino al 31% alla fine del mese scorso.

Peso messicano: range stretto in attesa di nuovi catalizzatori

Il dollaro rimane confinato nel range stabilito alla fine della scorsa settimana contro il peso messicano, approssimativamente MXN18,3635-MXN18,6370. Mentre il minimo di ieri era vicino a MXN18,4350, l’area MXN18,42 rappresenta il centro del range prevalso dalla riunione della Fed del 17 settembre. Il biglietto verde sta scambiando tra circa MXN18,4350 e MXN18,4815 finora oggi. Opzioni per quasi 400 milioni di dollari a MXN18,39 scadono oggi. Il calendario economico del Messico si intensifica la prossima settimana con il rapporto IGAE, simile a un PIL mensile, le vendite al dettaglio di agosto e l’inflazione per la prima metà di ottobre. La banca centrale si riunisce nuovamente il 6 novembre. In attesa di ulteriori dati, si ipotizza che Banxico possa fare una pausa ma segnalare che il ciclo di allentamento non è terminato.

Rupia indiana: intervento aggressivo della RBI sostiene la valuta

L’intervento inaspettatamente aggressivo della Reserve Bank of India ieri, insieme alle dichiarazioni statunitensi secondo cui l’India avrebbe accettato di interrompere l’acquisto di petrolio russo, hanno portato a ulteriori guadagni della rupia indiana oggi, rendendola tra le valute emergenti più forti della giornata. Questo sviluppo rappresenta un cambiamento significativo nella dinamica valutaria dei mercati emergenti asiatici.