La crescita esplosiva dei data center AI sotto pressione politica
L’espansione infrastrutturale dei colossi tecnologici americani nel settore dell’intelligenza artificiale sta incontrando una resistenza politica sempre più organizzata. Negli Stati Uniti, legislatori sia a livello federale che statale stanno promuovendo iniziative normative per contenere l’impatto dei data center sulle bollette elettriche dei consumatori e sulle risorse idriche locali. A febbraio 2026, i senatori Josh Hawley (Repubblicano, Missouri) e Richard Blumenthal (Democratico, Connecticut) hanno presentato il primo disegno di legge bipartisan al Congresso specificamente concepito per impedire che i consumi energetici dei data center si ripercuotano sulle tariffe elettriche dei cittadini. Pochi giorni prima, lo Stato di New York è diventato almeno il sesto stato a proporre una moratoria sulla costruzione di nuovi data center entro i propri confini.
Un’industria da 650 miliardi di dollari che mette sotto pressione la rete elettrica
I quattro grandi hyperscaler — Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN) e Meta (META) — sono sulla buona strada per investire complessivamente oltre 650 miliardi di dollari in intelligenza artificiale nel corso del 2026. Una quota significativa di questi capitali è destinata alla costruzione di data center, con conseguenze dirette sulla domanda energetica e sui costi per i consumatori. Secondo le stime del Lawrence Berkeley National Laboratory, la domanda di energia elettrica generata dai data center statunitensi è raddoppiata tra il 2018 e il 2024 e potrebbe triplicare entro il 2028. I numeri sono eloquenti: nella regione servita da PJM Interconnection, il più grande operatore di rete del Paese, i prezzi di capacità — ovvero il costo che le utility devono pagare ai generatori per l’elettricità — sono letteralmente esplosi, passando da 28,92 dollari per megawatt-giorno nel periodo 2024-2025 a 329,17 dollari nel periodo 2026-2027.
L’impatto sulle risorse idriche
Il problema non si limita all’energia. I data center di grandi dimensioni richiedono enormi quantità di acqua per il raffreddamento dei componenti elettronici ad alte prestazioni. Le strutture cosiddette “megasize” degli hyperscaler dovrebbero consumare oltre 150 miliardi di galloni d’acqua nel periodo 2025-2030, un volume equivalente al consumo annuale di 4,6 milioni di famiglie americane. “Il quadro normativo non è stato progettato per shock di domanda concentrati in un singolo settore, quindi i decisori politici stanno cercando di adeguarsi in tempo reale alla scala e alla velocità con cui le previsioni di carico stanno cambiando”, ha dichiarato Didi Caldwell, fondatrice e CEO della società di consulenza Global Location Strategies.
Le risposte delle Big Tech: impegni volontari e copertura dei costi
Di fronte alle crescenti pressioni, i principali sviluppatori di intelligenza artificiale hanno iniziato ad assumere impegni concreti per ridurre l’impatto sulle comunità locali. Microsoft ha annunciato che pagherà tariffe sufficientemente elevate da coprire integralmente i costi energetici dei propri data center e che reintegrerà più acqua di quanta ne consumino le sue strutture negli Stati Uniti. Amazon ha dichiarato di aver ridotto il consumo idrico per unità di calcolo di circa il 40% dal 2021, sostenendo che le proprie infrastrutture non contribuiscono all’aumento delle tariffe elettriche. Più di recente, Anthropic ha annunciato che coprirà il 100% dei costi di aggiornamento della rete necessari per collegare i propri data center, includendo anche le quote che altrimenti ricadrebbero sui consumatori. OpenAI ha comunicato piani analoghi all’inizio del 2026. Tuttavia, questi impegni volontari non hanno fermato l’azione legislativa.
La mappa delle moratorie: stato per stato
L’ondata normativa si sta diffondendo rapidamente in tutto il Paese, con proposte legislative che variano significativamente per durata e portata: Georgia: moratoria sulla nuova costruzione fino a febbraio 2027. Virginia: sospensione di determinate approvazioni locali fino a luglio 2028. Oklahoma, New York e Vermont: periodi di moratoria ancora più estesi. Maryland: la data di fine della pausa è subordinata all’approvazione di nuove linee guida normative da parte del legislatore statale. “Quando una di queste strutture energivore arriva in città, fa salire i prezzi delle utenze e ha impatti negativi significativi sull’ambiente e sulla comunità — con un impatto positivo minimo o nullo sull’economia locale”, ha affermato la senatrice Liz Krueger (Democratica, New York), promotrice del disegno di legge nel suo stato.
Il dilemma economico: posti di lavoro contro mancati introiti fiscali
Per i governi statali e i loro cittadini, lo sviluppo dei data center rappresenta un’arma a doppio taglio. Un recente rapporto del Georgia Department of Audits and Accounts ha evidenziato che lo sviluppo dei data center nello stato ha creato oltre 8.500 posti di lavoro nel settore delle costruzioni e più di 1.600 posizioni operative, contribuendo con oltre un miliardo di dollari all’economia locale. Allo stesso tempo, il rapporto ha rilevato che le esenzioni fiscali concesse per incentivare l’insediamento dei data center hanno comportato una perdita di quasi 500 milioni di dollari in entrate statali. In Virginia, lo stato con la più alta concentrazione di data center negli USA (663 strutture operative e altre 595 in fase di progettazione), il candidato al Senato Mark Moran ha stimato che le esenzioni fiscali potrebbero costare allo stato oltre 2 miliardi di dollari nel solo 2026, in aggiunta ai 4,5 miliardi persi tra il 2020 e il 2025.
Il rischio di progetti incompiuti
Un ulteriore elemento di incertezza riguarda la fattibilità effettiva di tutti i progetti annunciati. Data la scarsità di chip AI, l’accesso limitato alle fonti energetiche e la carenza di manodopera specializzata nel settore delle costruzioni, “il numero di data center proposti negli Stati Uniti supera di gran lunga ciò che l’industria potrebbe realisticamente realizzare”, ha spiegato Brendan Pierpont, direttore del settore elettricità presso Energy Innovation Policy and Technology. Questo scenario crea un rischio concreto per le utility e, di conseguenza, per i consumatori: se un operatore di rete accetta una proposta e inizia ad acquistare trasformatori, costruire infrastrutture di connessione e sostenere altre spese necessarie, e il progetto viene poi abbandonato, i costi ricadono sulle utility e sui contribuenti.
Implicazioni per gli investitori e riconfigurazione geografica del settore
Per chi opera sui mercati finanziari, questa dinamica normativa ha implicazioni rilevanti. Le proposte legislative non mirano soltanto a rallentare lo sviluppo, ma anche a trasferire il rischio finanziario sugli sviluppatori attraverso riforme nell’allocazione dei costi, depositi per l’interconnessione e requisiti più stringenti sugli impegni di carico. Queste pressioni stanno già modificando le strategie di localizzazione dei grandi hyperscaler. Secondo Caldwell, gli sviluppatori si stanno progressivamente spostando dai mercati più saturi, dove l’opposizione si è rafforzata, verso stati di “secondo o terzo livello” che possono offrire capacità di generazione energetica adeguata. Tra questi figurano il Kentucky e l’Indiana, dove Meta sta sviluppando un nuovo data center da 1 GW. Per gli investitori in titoli tecnologici e nel settore delle utility, il quadro normativo in rapida evoluzione rappresenta una variabile cruciale da monitorare. L’aumento dei costi di conformità, i ritardi nelle autorizzazioni e la possibile redistribuzione geografica degli investimenti potrebbero influenzare significativamente le valutazioni di mercato dei principali operatori del settore, con effetti a cascata anche sui fornitori di componenti come Nvidia (NVDA) e sulle aziende del comparto energetico esposte alla domanda dei data center.
