Il blocco governativo paralizza la pubblicazione dei dati economici
Il blocco delle attività governative negli Stati Uniti sta causando il rinvio di un altro importante rapporto economico, lasciando i responsabili della Federal Reserve con una visione sempre più nebulosa dell’economia, proprio mentre il paese affronta una fase critica caratterizzata da inflazione persistente e un marcato rallentamento delle assunzioni. I dati mensili sull’inflazione del Dipartimento del Lavoro, inizialmente previsti per mercoledì scorso, sono stati posticipati al 24 ottobre. Il dipartimento sta richiamando alcuni dipendenti per elaborare i dati, che erano stati raccolti prima dell’inizio del shutdown. Queste cifre sono essenziali per il governo per calcolare l’adeguamento annuale del costo della vita per decine di milioni di beneficiari di programmi assistenziali come la Social Security.
L’impatto prolungato sulla raccolta dati economici
La situazione potrebbe peggiorare significativamente per istituzioni come la Fed se il blocco dovesse protrarsi, poiché le agenzie governative non possono raccogliere i dati grezzi che vengono poi compilati nei rapporti mensili su occupazione, inflazione e altre tendenze economiche. Il rapporto sull’occupazione di settembre, ad esempio, che doveva essere pubblicato il 3 ottobre ma non è stato diffuso a causa dello shutdown, era sostanzialmente completato prima della chiusura del governo e potrebbe essere rilasciato rapidamente una volta terminato il blocco. Tuttavia, i dati di ottobre potrebbero subire ritardi molto più significativi.
Le fonti alternative della Federal Reserve
Jerome Powell, presidente della Federal Reserve, ha dichiarato martedì durante un intervento alla National Association for Business Economics che la banca centrale sta attualmente analizzando dati provenienti dal settore privato. Tra questi, i report del processore di buste paga ADP, che pubblica il proprio rapporto mensile sulle assunzioni nelle aziende statunitensi. La Fed si sta anche affidando a rapporti aneddotici provenienti dalle centinaia di aziende consultate dalle banche regionali della Fed. Powell ha sottolineato che mentre esistono numerose aziende che compilano dati relativi all’occupazione, ci sono meno fonti alternative per monitorare inflazione e crescita economica. “Inizieremo a sentire la mancanza di questi dati, in particolare quelli di ottobre”, ha affermato Powell. “Se questa situazione si protrae, non verranno raccolti. E potrebbe diventare sempre più problematico.”
La Fed tra inflazione e occupazione: un equilibrio precario
La Federal Reserve si trova già in una posizione delicata, come ha riconosciuto Powell, dovendo gestire due obiettivi di politica monetaria che sono quasi in conflitto. Il Congresso ha affidato alla Fed il compito di perseguire sia la massima occupazione che la stabilità dei prezzi. Attualmente, l’inflazione rimane al di sopra dell’obiettivo del 2% fissato dalla Fed, con gli ultimi dati che mostrano un aumento dei prezzi del 2,9% rispetto all’anno precedente, secondo la misura preferita dalla banca centrale. In circostanze normali, un’inflazione elevata porterebbe la Fed ad aumentare il suo tasso di interesse di riferimento, o almeno a mantenerlo elevato.
Il dilemma della politica monetaria
Parallelamente, le assunzioni si sono indebolite considerevolmente e il tasso di disoccupazione è salito al 4,3% ad agosto dal 4,2% del mese precedente, pur rimanendo a livelli storicamente bassi. Quando l’altro obiettivo della Fed – la massima occupazione – è minacciato, l’istituzione solitamente risponde con l’approccio opposto: tagliare i tassi per stimolare maggiori prestiti e spesa. Martedì, Powell ha evidenziato queste sfide affermando che “non esiste davvero un percorso privo di rischi”. La situazione attuale richiede alla Fed di navigare con estrema cautela tra la necessità di contenere l’inflazione e quella di sostenere il mercato del lavoro, il tutto con una visibilità ridotta a causa della mancanza di dati governativi cruciali.
