Divergenza tra Bitcoin e mercati azionari: i motivi del calo
Bitcoin ha iniziato la settimana con una flessione dell’1,8%, scendendo dai massimi intraday di 116.786 dollari, mentre i futures dell’S&P 500 avanzano dello 0,2% puntando a nuovi massimi storici dopo la chiusura di venerdì. Questa divergenza solleva interrogativi sul comportamento di Bitcoin, che tradizionalmente si muove in sintonia con gli asset rischiosi. I mercati dei futures ora scontano tagli dei tassi della Fed nelle prossime tre riunioni, alimentando l’ottimismo azionario, ma la criptovaluta principale sembra non beneficiarne allo stesso modo.
Il rally di Bitcoin potrebbe aver già scontato i tagli dei tassi
La questione centrale che muove i mercati questa settimana riguarda le aspettative sui tagli dei tassi d’interesse da parte della Federal Reserve. Gli investitori scommettono che i policymaker daranno priorità al raffreddamento del mercato del lavoro rispetto all’inflazione persistente. Per l’S&P 500, questa prospettiva agisce come carburante. Gli investitori azionari vedono nei costi di finanziamento più bassi un supporto diretto per gli utili aziendali e le valutazioni, spiegando perché i futures azionari puntano verso nuovi record. Bitcoin, tuttavia, mostra una reazione diversa. La criptovaluta ha già registrato rally aggressivi negli ultimi mesi proprio scommettendo su politiche monetarie più accomodanti, il che significa che gran parte del “premio da taglio dei tassi” potrebbe essere già incorporato nei prezzi attuali.
L’inflazione persistente crea incertezza
Il rischio inflazionistico persistente genera dubbi sul ruolo di Bitcoin come strumento di copertura, specialmente con i rendimenti dei Treasury che rimangono elevati. A questo si aggiunge la pressione delle prese di profitto in vista delle decisioni della Fed, che contribuisce alla debolezza nel breve termine.
I dati on-chain mostrano un sentiment neutrale
Le metriche on-chain confermano l’atteggiamento cauto del mercato. Il punteggio di accumulo di Glassnode mostra che la maggior parte delle coorti di detentori di Bitcoin si trova sotto la soglia di 0,5, segnalando che la pressione di vendita supera ancora la domanda di acquisto. Nessun gruppo mostra comportamenti di accumulo forte sopra 0,8, che tipicamente segnalano afflussi guidati da convinzione. Mentre la distribuzione si è ammorbidita rispetto all’inizio dell’anno, non si è trasformata in accumulo generalizzato. Il risultato è una struttura di mercato che rimane neutrale-distributiva, suggerendo che i trader stanno prendendo profitti o attendono segnali più chiari prima di impegnare nuovo capitale. Questa mancanza di convinzione negli acquisti spiega perché Bitcoin fatica a eguagliare lo slancio rialzista delle azioni USA.
Prospettive tecniche: possibile rally dopo le decisioni Fed
Nonostante la correzione in corso, l’analisi tecnica suggerisce potenziali sviluppi positivi. Bitcoin ha recentemente rotto al rialzo da un pattern a cuneo discendente, una formazione che storicamente segnala inversioni di tendenza.
Obiettivi tecnici e livelli chiave
Il breakout dal cuneo proietta obiettivi di prezzo verso l’area dei 123.500 dollari, vicino agli attuali massimi storici. Gli indicatori di momentum supportano questa visione rialzista: – L’RSI giornaliero è rimbalzato dal territorio neutrale senza entrare in ipercomprato, suggerendo spazio per ulteriori rialzi – Il prezzo rimane sopra la media mobile esponenziale a 50 giorni (EMA) intorno a 113.400 dollari, rafforzando il supporto di breve termine – La EMA a 200 giorni vicino a 105.300 dollari mantiene un solido supporto di lungo periodo
Fattori da monitorare nei prossimi giorni
Il comportamento divergente tra Bitcoin e i mercati azionari potrebbe risolversi dopo le prossime comunicazioni della Fed. Se la banca centrale confermerà le aspettative di tagli aggressivi, Bitcoin potrebbe recuperare terreno. Tuttavia, qualsiasi segnale di politica monetaria più restrittiva del previsto potrebbe amplificare la pressione di vendita. Gli investitori dovrebbero prestare attenzione ai volumi di trading e ai flussi on-chain per identificare potenziali cambiamenti nel sentiment. Un ritorno sopra la soglia di accumulo di 0,8 nelle metriche di Glassnode segnalerebbe un rinnovato interesse degli investitori istituzionali, mentre volumi crescenti sopra i 115.000 dollari confermerebbero la ripresa del momentum rialzista.
